驅動芯片被譽為LED產品的“心髒”。
  LED產(chan)品(pin)對(dui)電(dian)流(liu)十(shi)分(fen)敏(min)感(gan)，無(wu)法(fa)直(zhi)接(jie)連(lian)接(jie)交(jiao)流(liu)市(shi)電(dian)，需(xu)要(yao)恒(heng)流(liu)驅(qu)動(dong)電(dian)路(lu)對(dui)其(qi)進(jin)行(xing)穩(wen)定(ding)和(he)保(bao)護(hu)。作(zuo)為(wei)整(zheng)個(ge)電(dian)路(lu)的(de)核(he)心(xin)部(bu)件(jian)，驅(qu)動(dong)芯(xin)片(pian)對(dui)電(dian)流(liu)穩(wen)定(ding)和(he)保(bao)護(hu)起(qi)到(dao)了(le)重(zhong)要(yao)作(zuo)用(yong)
，其(qi)有(you)效(xiao)功(gong)率(lv)
、恒流精度等性能直接決定了LED產品的壽命。
  在LED行業中，照明是最大應用領域。晶豐明源（688368）自2008年成立以來便專注LED照明驅動芯片的研發和銷售。近年來，晶豐明源主動降低芯片售價
，為其搶占市場帶來了優勢：2018年該芯片境內銷量為38.18億粒，國內市場占有率達28.28%

，知名照明企業，如歐普照明、雷士照明、三雄極光等均為其客戶。
  可以說，每個家庭中都會有一束晶豐明源點亮的燈光。
  不過，隨著LED芯(xin)片(pian)技(ji)術(shu)愈(yu)加(jia)成(cheng)熟(shu)
，應(ying)用(yong)範(fan)圍(wei)愈(yu)加(jia)廣(guang)泛(fan)，行(xing)業(ye)內(nei)競(jing)爭(zheng)企(qi)業(ye)越(yue)來(lai)越(yue)多(duo)。在(zai)這(zhe)一(yi)市(shi)場(chang)格(ge)局(ju)下(xia)

，主(zhu)要(yao)精(jing)力(li)集(ji)中(zhong)在(zai)照(zhao)明(ming)領(ling)域(yu)的(de)晶(jing)豐(feng)明(ming)源(yuan)是(shi)否(fou)會(hui)遇(yu)到(dao)增(zeng)長(chang)瓶(ping)頸(jing)
？依(yi)靠(kao)價(jia)格(ge)優(you)勢(shi)所(suo)帶(dai)來(lai)的(de)高(gao)增(zeng)長(chang)究(jiu)竟(jing)能(neng)否(fou)持(chi)續(xu)
？
  LED照明芯片價格殺手
  由於LED照明產品具備使用壽命長、節能省電、應用簡單方便的特性
，2013年至2014年，照明成為整個LED行業最重要應用領域。 
  照明市場爆發帶動了對上遊芯片的需求：根據LEDinside數據
，2014年LED芯片市場增長36%。然而，到了2015年，LED照明行業卻迎來洗牌期，下遊市場出現價格戰，廠商紛紛降低產品價格以期在這場戰爭中存活。
  為了響應下遊用戶降價需求

，晶豐明源選擇主動降低芯片產品單價
，以此搶占競爭對手退出所帶來的市場空白。2015和2016年
，晶豐明源的通用LED照明芯片銷售單價分別下降32%和21%，從0.41元/粒，下降到0.22元/粒。價格下降刺激了公司銷量的增長：2016年，晶豐明源LED照明芯片銷量實現了95%的增長。  
  受益於大幅增長的銷量，晶豐明源在原材料采購上獲得了更大的議價權：2016至2018年
，公司的晶圓
、MOS

、封測成本逐年下降。由於具備成本優勢，2016年以後
，晶豐明源照明產品價格仍保持微幅下滑，但毛利率卻在穩步提升：2016年到2018年，毛利率從16.00%提升至18.89%。
  除了在市場上積極采取戰略
，在技術上，晶豐明源也在持續突破。LED照明驅動電路設計較為複雜：除LED照明驅動芯片之外，要使得電路完整
，需要同時應用MOS（絕緣柵型場效應管）和VCC電容等元器件。
  基於此
，晶豐明源率先在行業內實現了單芯片以及無VCC電容的設計。這意味著，通過應用晶豐明源的芯片，下遊廠商設計電源模塊時，無需再搭配MOS以及VCC 電容。供電電路結構得到了極大簡化，降低了企業應用成本。
  晶豐明源的高性價比產品也獲得了下遊客戶認可：2016年至2018年
，“中國LED照明產品出口十強企業”――飛利浦
、歐普照明、三雄極光等均配套使用了其產品。 
  由(you)此(ci)可(ke)見(jian)，在(zai)市(shi)場(chang)競(jing)爭(zheng)白(bai)熱(re)化(hua)時(shi)，晶(jing)豐(feng)明(ming)源(yuan)大(da)膽(dan)采(cai)取(qu)降(jiang)價(jia)策(ce)略(lve)，逆(ni)勢(shi)實(shi)現(xian)市(shi)場(chang)份(fen)額(e)擴(kuo)張(zhang)。市(shi)場(chang)份(fen)額(e)擴(kuo)大(da)後(hou)又(you)帶(dai)來(lai)采(cai)購(gou)成(cheng)本(ben)優(you)勢(shi)，使(shi)其(qi)在(zai)毛(mao)利(li)率(lv)穩(wen)定(ding)的(de)前(qian)提(ti)下(xia)，讓(rang)價(jia)格(ge)保(bao)持(chi)較(jiao)低(di)水(shui)平(ping)。有(you)競(jing)爭(zheng)力(li)的(de)價(jia)格(ge)加(jia)之(zhi)領(ling)先(xian)的(de)技(ji)術(shu)水(shui)平(ping)，為(wei)晶(jing)豐(feng)明(ming)源(yuan)的(de)下(xia)一(yi)次(ci)規(gui)模(mo)擴(kuo)張(zhang)打(da)下(xia)堅(jian)實(shi)基(ji)礎(chu)。
  橫向擴張加速成長  
  LED照zhao明ming驅qu動dong芯xin片pian屬shu於yu高gao電dian壓ya小xiao電dian流liu產chan品pin
，該gai產chan品pin設she計ji工gong藝yi與yu技ji術shu處chu於yu中zhong等deng水shui平ping。目mu前qian，該gai技ji術shu上shang已yi經jing成cheng熟shu，市shi場chang滲shen透tou率lv也ye越yue來lai越yue高gao。因yin此ci，在zai通tong用yongLED照明驅動芯片領域，晶豐明源的營收增速開始放緩：從2017年增長16.07%，下降為2018年的10.4%。基於此，晶豐明源亟待拓展新的贏利點，以獲得持續性增長。
  豐富的產品線是公司營收體量增長的基礎。據了解，LED照明驅動芯片屬於電源管理芯片，而電源管理芯片屬於模擬芯片，模擬芯片除了電源管理芯片之外，還包括放大器

、比較器、數據轉換芯片等產品。
  由於產品十分分散，模擬芯片廠商主要通過擴張細分品類來擴張企業規模：安森美、英飛淩、亞德諾等企業均有近萬種產品
，國內企業矽力傑也在推出新產品的同時
，積極從事並購來擴充業務範圍。
  晶豐明源所專注的電源管理芯片，本質功能是對電壓、電流進行控製與管理。因此，該技術除應用於照明外，在智能家居、白色家電等領域均具備一定通用性，這為其產品品類擴展提供了重要保障。
  基於此，在電源管理芯片的基礎上
，晶豐明源開發了電機驅動芯片。該芯片應用於微特電機中，能夠實現機電信號的檢測、放大和轉換。在空調
、電冰箱等白色家電中，微特電機是關鍵零部件。
  我國電機驅動芯片市場前景廣闊。根據新思界產業研究中心的數據，2011至2017 年我國微特電機產量年均複合增速為8.7%，2017年產量達127億台
，占全球市場的72%。 
  下遊市場的蓬勃發展推動了電機芯片的需求增長：2016至2018年晶豐明源電機驅動芯片營收從32萬元提升至507萬元。而在營收構成中，除了LED照明驅動芯片之外


，“其他芯片產品”收入所占營收比重逐年增加，這證明晶豐明源品類擴張已初見成效。
  智能家居再爆發  
  jingfengmingyuanduonianlaizaidianyuanguanlixinpianlingyudejilei，shiqijubeilecongzhaominglingyuxiangqitalingyuqianyidenengli，danyaohuodechixuxingzengchang
，xuanzejuyouchengchangxingdexiayouyingyongchangjingshifenguanjian。
  從本次科創板上市募集資金的主要用途可以發現，晶豐明源將智能家居作為了未來重要發展方向，其推出的主要產品除了智能LED照明驅動芯片
，還包括智能麵板芯片。
  智能LED照明驅動芯片相比通用LED照明驅動芯片

，可以通過電壓高低控製，實現照明產品發光強度、亮度、色差
、色溫等參數指標的深度調整
，個性化特征明顯。
  目前通用LED產品滲透率已經非常高，但智能LED產品還未迎來爆發期，隨著用戶個性化需求增長，智能LED產品擁有較大發展空間：根據高工產研LED研究所(GGII)數據，2016年中國智能照明產值規模達到147億元
，預計到2020 年中國智能照明產值規模將高達1035億，年均複合增長率有望達到62.89%。
  除智能LED照明驅動芯片外，智能麵板芯片是晶豐明源欲打造的另一款“爆款”產品。智能麵板可以讓用戶實現燈光、電動窗簾、溫濕度等智能控製管理
，並且由於其安全
、便捷、安裝美觀的特性，已經成為全屋智能應用的首選。 
  根據阿裏雲、中國智能家居產業聯盟和新浪家居聯合發布的《2019中國智能家居發展白皮書》：在智能家居控製產品中
，終端用戶最傾向使用智能麵板，該項占比達48%
；第二是語音控製，占比25%，第三是手機APP控製，占比23%。此外
，74.13%的房地產開發商選擇智能麵板作為最合適的全屋智能交互終端。
  在技術上，相比於晶豐明源曾經的爆款產品――通用LED照明驅動芯片
，應用於智能照明和智能麵板的芯片設計技術難度更大：由於需要24小(xiao)時(shi)不(bu)間(jian)斷(duan)待(dai)機(ji)，家(jia)電(dian)產(chan)品(pin)對(dui)於(yu)芯(xin)片(pian)的(de)待(dai)機(ji)功(gong)耗(hao)要(yao)求(qiu)比(bi)較(jiao)高(gao)，在(zai)電(dian)路(lu)未(wei)導(dao)通(tong)狀(zhuang)態(tai)下(xia)需(xu)要(yao)保(bao)持(chi)非(fei)常(chang)低(di)的(de)電(dian)流(liu)防(fang)止(zhi)燈(deng)微(wei)亮(liang)

，待(dai)機(ji)功(gong)耗(hao)越(yue)低(di)
，這(zhe)一(yi)性(xing)能(neng)將(jiang)更(geng)穩(wen)定(ding)。  
  晶豐明源2019年推出的智能照明產品芯片

，能夠實現0.2W以下的待機功耗，在行業中處於領先地位。除此之外，其2019年推出的應用於智能麵板的電源管理芯片，空載待機功耗低於0.002W，遠優於美國Power Integrations等國際知名芯片廠商0.005W的待機功耗水平。晶豐明源也憑借該技術與公牛電器等國內知名智能麵板廠商展開了合作。
  縱觀晶豐明源的發展曆程
，其最初通過價格優勢占據了通用LED照明芯片市場，在取得一定規模後，利用在電源管理芯片領域積累的通用性技術
，重點布局智能家居領域。這不僅維持了過往優勢產品――LED照明驅動芯片產品的地位

，還提升了新產品智能麵板芯片、電機驅動芯片的貢獻。
  豐富的產品品類，是公司規模擴張的基礎
；同品類的集中布局，是爆款產生的前提。深諳這一點的晶豐明源
，無疑將在市場中具備可持續的競爭力。