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| LED芯片行業產能過剩 如何走出“虧損困局”？ |
| （時間:2026-03-25 11:01:15） |
2019年，全球LEDshichangdezengchangdongnengpingdanwuli，shoumaoyijigezhongbuquedingxingyinsuyingxiangzhengtijingjifazhanfanghuan，shichangbujingqi，daozhizhongduanxuqiupiruo，tongshishangyouyuancailiaojiageshangzhangdaozhichengbenshangshengyijixingyeneigegongsichannengwuxukuozhangdaozhiLED芯片產品嚴重供過於求，一係列因素導致LED行業競爭愈發激烈，行業拐點即將到來。
政策引導產能過剩LED芯片行業供過於求
我國LED產業起步於封裝階段，芯片在早期主要依賴進口。近年來在國內各地方政府的政策支持下，三安光電、華燦光電、德豪潤達等中國LED芯片廠商加大研發投入，依靠資金、規模等優勢相繼擴產，國內LED芯片行業快速發展，全球LED芯片產能逐漸向中國大陸轉移。
目前，中國LED芯片的全球市場份額從2013年的27.00%提升至2017年的37.10%。
2013-2017年中國LED芯片全球占比趨勢
從2016年開始，由於金、銀、銅等產品原材料的價格不斷上漲，導致LED器件核心部件的成本逐漸提高，同時國內芯片廠商的擴產行為，讓LED芯片產能增加導致了供應過剩的局麵。2017年第四季度以來，LED芯片價格出現明顯下降，國內至大的兩家LED芯片製造商三安光電及華燦光電在該季度將LED芯片的報價下調了20個百分點，此後LED芯片價格結束了兩年來穩中有漲的趨勢，出現了連續下跌的情況。
此外由於2018年LED芯片下遊行業增長放緩以及摩擦的影響，LED芯片價格更是進一步下跌，以行業龍頭三安光電為例，三安光電2018年LED行業實現營業收入67.3億元，同比下降4.43%;營業成本42.4億，同比增加10.01%，毛利率同比減少8.25%，全年實現歸屬於母公司股東的淨利潤同比下降10.56%;但是公司2018年LED芯片的銷售量卻增長50.75%，銷售量大幅增長但是淨利潤下滑，公司解釋係售單價下降導致公司利潤下滑。
行業內另一家上市公司華燦光電同樣麵臨增量不增利的局麵，華燦光電2018年LED芯片實現收入19.4億元，同比減少12.03%，但是銷量卻同比增加了7.62%。
下遊需求放緩，而行業內相關公司庫存量大幅度增長。截至2018年年末，三安光電LED芯片庫存量同比增長45.93%，華燦光電更是同比增加了194.62%。產能的過剩、芯片下遊的需求放緩、摩擦的不確定性將進一步導致2019年LED芯片行業競爭的局麵更加嚴峻，增速放緩，行業拐點即將到來。
德豪潤達重組雷士光電打造LED全產業鏈布局
由於行業整體低迷，德豪潤達目前的情況也不容樂觀。2018年德豪潤達LED行業實現收入17.9億元，同比下降8.49%，在需求放緩和供過於求的雙重壓力下，各個公司都在謀求新方向，德豪潤達也不例外。
2017年，德豪潤達開始開發市場高端需求，啟動Mini LED背光芯片與模組開發，公司目前已在大連建立Mini LED背光模組專用生產線並量產出貨。德豪潤達實控人王冬雷在采訪中表示，LED芯片未來成長的爆發點一定是Mini和Micro LED，duanqizhentongyuzijintouruzhichiweilaichanpinkuaisuchuhuoqiangzhanshichang。zaichanyeshengjidijinzhong，dehaorundaduonianleijideyanfaziyuanheshili，chengweiqiweilaitouzijiazhidebaozhang。
而行業的發展也正在一步步印證王冬雷的觀點，2018年Mini LED在顯示屏和電競背光領域已經出貨，市場規模達到3.3億元。2019年有望拓展手機、車載背光等領域，預計2019年Mini LED市場規模有望達到超過20億。在Micro LED方麵，超大電視和智能手表率先帶動Micro LED產業發展，如今三星、LG已經推出了Micro LED的電視。預計2019年中國Micro LED市場規模有望達到8億元。隨著Micro LED的技術成熟，2022年左右Micro LED將在手機、VR、車載顯示、平板顯示等領域得到應用，到2024年手機和超大電視顯示將會成為Micro LED應用最大的兩個市場。
2013-2017年中國LED芯片全球占比趨勢
根據2018年最新的年報，德豪潤達已經連續兩年虧損，公司股票被實行“退市風險警示”處理。2019年nian若ruo再zai虧kui損sun，公gong司si將jiang麵mian臨lin退tui市shi風feng險xian，所suo以yi今jin年nian德de豪hao潤run達da的de首shou要yao目mu標biao是shi摘zhai帽mao保bao殼ke，德de豪hao潤run達da目mu前qian正zheng在zai推tui進jin的de包bao括kuo與yu惠hui州zhou雷lei士shi光guang電dian科ke技ji有you限xian公gong司si的de重zhong組zu業ye務wu等deng一yi係xi列lie動dong作zuo，都dou是shi公gong司si注zhu入ru優you質zhi資zi產chan從cong而er實shi現xian2019年由虧轉盈的目標。
2019年對於德豪潤達注定是一個不平凡的年份。首先2018年開始，外部就麵臨著美國Lumileds公司提起的惡意訴訟，內部麵臨著募集資金被扣劃、銀行對公司的緩貸、縮貸、抽貸等不利因素，即使麵對如此複雜多難的困境，德豪潤達管理層迎難而上，采取了包括但不限於降價促銷、戰略處理等方式處置呆滯庫存、成立清欠小組催收逾期款項、盤活閑置固定資產等措施，實現資產優化的同時，加速回收現金。從結果來看，德豪潤達的一係列措施取得了明顯的效果，公司2018年經營活動產生的現金流量淨額99,542.85萬元，同比上升97.08%。
根據最新的公告，德豪潤達仍在推進與雷士光電的重組業務。目前雷士光電在品牌影響力、銷售渠道及生產能力等方麵均位於國內一線水平，並且還為北京奧運會、上海世博會、廣州亞運會、青島世園會、杭州G20峰會等著名工程提供照明產品及解決方案。若本次交易能完成，德豪潤達將持有雷士光電100%股權，將“雷士”品牌中國境內照明類資產的品牌及研發、生產和銷售業務納入A股上市公司體係，這將大大增強德豪潤達的持續盈利能力和品牌影響力，公司的綜合實力將得到全方位增強。
在行業麵臨拐點的同時，各企業都在尋找新的突破。而市場的低迷將會加速整個行業的優勝劣汰，一些沒有研發實力、缺乏技術優勢的企業將會被逐步淘汰。德豪潤達重組雷士光電將會使公司在LED行業全產業鏈有更深的布局，而完整的產業布局優勢也將會為公司的長遠發展奠定堅實的基礎。
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