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| 【冶金】貿易商瘋狂的鋼材囤積潮在全國各地蔓延 |
| （時間:2026-03-25 15:39:15） |
2010年春節前，一輪瘋狂的鋼材囤積潮在全國各地蔓延。鋼鐵貿易商天量資金囤積鋼材背後，壓寶的是2010年鋼鐵產能下降、價格上漲；鋼鐵生產商年後的大幅提價更從側麵說明，鐵礦石談判前景不容樂觀，大家都需要提前布局，讓下遊“習慣”未來的漲價，以確保企業利益。然而，春節後的市場是有價無市，背後的關鍵也許在於，鋼廠、貿(mao)易(yi)商(shang)和(he)需(xu)求(qiu)方(fang)三(san)方(fang)的(de)利(li)益(yi)未(wei)得(de)到(dao)有(you)效(xiao)的(de)銜(xian)接(jie)。按(an)照(zhao)目(mu)前(qian)的(de)走(zou)勢(shi)，似(si)乎(hu)三(san)方(fang)的(de)利(li)益(yi)隻(zhi)能(neng)在(zai)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)漲(zhang)價(jia)落(luo)定(ding)之(zhi)後(hou)才(cai)能(neng)達(da)成(cheng)一(yi)致(zhi)，如(ru)此(ci)看(kan)來(lai)，在(zai)即(ji)將(jiang)開(kai)始(shi)的(de)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)談(tan)判(pan)中(zhong)，中(zhong)方(fang)又(you)將(jiang)難(nan)獲(huo)主(zhu)動(dong)。
“即便寶鋼大幅提價，但這個市場目前是有價無市，你以為我願意囤積這麼多鋼材啊！”一家大型鋼材貿易商(以下簡稱鋼貿商)在麵對海通期貨鋼鐵分析師田崗峰的調研時，說出了春節前鋼鐵市場為何湧現瘋狂囤積潮的秘密與無奈。
寶鋼突然宣布大幅提價，多種產品提價幅度高達10%。然ran而er，比bi大da鋼gang廠chang力li主zhu漲zhang價jia舉ju措cuo更geng蹊qi蹺qiao的de現xian象xiang是shi，春chun節jie結jie束shu迄qi今jin，全quan國guo各ge地di鋼gang材cai市shi場chang普pu遍bian交jiao投tou清qing淡dan，鋼gang貿mao商shang有you貨huo出chu不bu去qu，建jian築zhu商shang按an兵bing等deng降jiang價jia，鋼gang市shi悄qiao然ran進jin入ru了le新xin一yi輪lun的de有you價jia無wu市shi。
與此同時，淡水河穀、必和必拓等國際礦業巨頭出口中國鐵礦砂叫漲40%的聲音不斷。
“寶鋼這樣一些大型鋼企的漲價更像在配合鐵礦石巨頭漲價的圖謀，盡管我們知道他們是為了企業自身利益而進行提價的，但這個時機更讓市場迷茫。”前述貿易商不無抱怨。
錯綜複雜的鋼材現貨囤積潮成因背後，處處隱藏著鋼鐵企業冀望2010年能夠多收三五鬥的秘密。
業內猜測 囤貨超千億
囤積作為鋼材流通業獲利的慣用手段，屢試不爽。
“占用資金2000萬元，事實上我們通過‘以貨抵款’的方式，從總貿易商那裏拿到了2億元的鋼材。”上海一家中型鋼材貿易商老板坦言，2010年春節囤積到的鋼材總量很可觀，“雖然央行抽取流動性導致各大銀行收縮了信貸，但負責為我們放貨的大型鋼貿商同意‘以貨抵款’，因此2010年春節囤積到的鋼材總量比2009年春節多了一倍。”
這位鋼貿商的公司就開在寶鋼集團鋼鐵事業部街道對麵的大廈裏。“聚集在我們周邊(大柏樹區域)的大小鋼貿商有數百家，但能一次性吃進2億元鋼材的貿易商不會超過100家。”他告訴說，春節前囤積鋼材能賺錢是慣例，自己幾乎年年都囤，年年都會賺錢。
山東青島閩龍鋼材交易中心市場部經理於海峰，也在2010年春節前見證了鋼貿商瘋狂囤積的大潮。“車來車往，人進人出，所有的鋼貿商都在忙著攢庫存，就我們這個不大點地方，手裏壓了上億元鋼材的貿易商也有好幾家。”於海峰說，該市場2009年全年成交量為25萬噸，但目前囤積的貨源存量就達到10萬噸以上。“大多數囤積者買入的價位都在3500元/噸左右，而眼下螺紋鋼市價為3900~4000元，顯然，他們已經獲利。”於海峰同時指出，由於鋼材具有現金需求大、易鏽斑、銷售半徑小等特點，因此鋼材在貿易商手裏囤積的時間通常不會超過一個月，否則沉重的資金壓力會壓垮鋼貿商。
yiqingdaogangcaishichangweili，yuhaifengshuo，daduoshugangmaoshangtunjigangcaidezijindoulaiziyuxindai，ermuqianyinxingxindaishoujinshidezijinchengbenyalijinyibujiaju，gangmaoshangjianlijiuchudexianxiangbijiaopubian。meinianchunjiezhiqian，gangmaoshangdouhuiyabaokaichunhoujianzhugongchengjiangdaliangkaigongfugongerdaidonggangcaixuqiu，zheshitunjichaozaicichuxiandezhuyaoyuanyin。chunjieqiantunjigangcaifengxianjiaoxiao，lishishang，zhiyou2008年春節過後鋼價未出現大幅上漲。而2008年顯然是特例，上半年螺紋鋼最高達6000元/噸，下半年卻跌破4000元。
“就像老百姓買點土豆白菜搞冬儲一樣，2010年的鋼材行業冬儲現象有些過頭了。”福(fu)建(jian)一(yi)位(wei)鋼(gang)鐵(tie)貿(mao)易(yi)商(shang)告(gao)訴(su)說(shuo)，按(an)照(zhao)他(ta)的(de)經(jing)驗(yan)以(yi)及(ji)跟(gen)其(qi)他(ta)地(di)方(fang)交(jiao)流(liu)的(de)情(qing)況(kuang)來(lai)看(kan)，也(ye)許(xu)今(jin)年(nian)囤(tun)積(ji)鋼(gang)材(cai)的(de)資(zi)金(jin)高(gao)達(da)千(qian)億(yi)元(yuan)。不(bu)過(guo)這(zhe)一(yi)數(shu)據(ju)無(wu)法(fa)確(que)認(ren)。
銀河證券鋼鐵行業分析師孫勇認為，投機肯定是引發鋼鐵和鐵礦砂囤積潮出現的主要推手。“yebunengpaichuyoushengchanxingqiyechuyushengchanxuqiu，daliangtunjigangtiehuokuangshazijinjinxingchengbenguanli。ruguoshitouji，haixuyaozhenbietunjizhedezijinlaiyuan，zijinguimo，yijitunjimude，tongchangqingxingxia，toujizijinhuibeifuyidingdezijinyali，eryangxingtigaozhunbeijinlvdeshizhishizaihuilonghuobizijin，shousuoxindai，zheyiweirenhetoujizijindoubuhuichangqiaozhan。tamenjiranzuochutunjidexuanze，yidingshipanduangangtiejiagechunjiehouhuidafuzougao，huozheyuqidaxinggangqihuidafutijiacairucixingshi。”
事實如孫勇所言，寶鋼在春節前大幅提高了產品出廠價，最高每噸漲幅高達700元，業界戲稱“漲停板”。
鋼廠貿易商聯手吹泡泡
引爆2010年春節前夕鋼材囤積潮的另一重要原因在於大型鋼貿商迫於經營以及合同壓力的被動囤積。
一位鋼材市場負責人士透露，在鋼材囤積資金的構成中，鋼貿商自有資金比例不會超過20%。他透露說：鋼材貿易作為高度資金密集型流通產業，大型貿易商通常具有雄厚資金實力，他們直接與鋼廠達成“提前預定、提前付錢、提前銷售”三san個ge環huan節jie，而er中zhong型xing鋼gang貿mao商shang則ze是shi客ke戶hu群qun體ti最zui大da的de貿mao易yi群qun體ti，具ju有you廣guang泛fan的de市shi場chang基ji礎chu和he客ke戶hu優you勢shi。因yin此ci在zai操cao作zuo中zhong，大da型xing鋼gang貿mao商shang會hui和he中zhong小xiao型xing鋼gang貿mao商shang聯lian手shou“托盤”：即後者“以貨抵款”展zhan開kai契qi約yue式shi的de買mai入ru行xing為wei，進jin而er承cheng擔dan了le後hou期qi鋼gang價jia波bo動dong帶dai來lai的de損sun益yi，而er大da型xing貿mao易yi商shang扮ban演yan了le放fang貸dai人ren角jiao色se。這zhe意yi味wei後hou市shi一yi旦dan看kan漲zhang，中zhong小xiao型xing貿mao易yi商shang就jiu會hui大da賺zhuan特te賺zhuan，大da型xing鋼gang貿mao商shang此ci時shi從cong中zhong抽chou取qu每mei噸dun數shu十shi元yuan的de頭tou寸cun作zuo為wei資zi金jin紅hong利li，而er後hou市shi一yi旦dan走zou跌die，大da型xing鋼gang貿mao商shang則ze從cong中zhong小xiao型xing鋼gang貿mao商shang那na裏li收shou到dao貨huo源yuan，用yong於yu抵di押ya或huo償chang付fu本ben金jin。
“事實上，這是借鑒了期貨市場的杠杆原理，在這一杠杆作用下，假設我有1000萬元資金，隻要能夠獲取大型鋼貿商支持，我就可以囤積到上億元甚至更多資金的鋼材。”這位鋼材市場負責人坦言，資金不是問題，需求才是關鍵。
他介紹說，大型鋼貿商由於采取“三提前”的de購gou銷xiao模mo式shi，因yin此ci即ji便bian現xian貨huo市shi場chang價jia格ge走zou低di，他ta仍reng然ran不bu能neng中zhong止zhi對dui鋼gang廠chang提ti前qian付fu款kuan和he訂ding貨huo，當dang大da型xing鋼gang貿mao商shang處chu於yu被bei動dong吃chi進jin貨huo源yuan時shi，大da型xing鋼gang貿mao商shang就jiu會hui主zhu動dong降jiang低di中zhong小xiao型xing鋼gang貿mao商shang“以貨抵款”的門檻，市場囤積潮也就此起彼伏。
yuduojiadaxinggangmaoshangyouguoshenrujiechudehaitongqihuogangtiefenxishitiangangfengyerenwei，daxinggangmaoshangdejiaoseyoushihoufeichangganga。yiyanxiakan，bushitaxiangtunjihuogulizhongxiaoxinggangmaoshangtunji，ershixianhuomaibuchuqu。lingyifangmian，maoyishanggengangchangdedinghuobunengtingzhi，yincibeidongtunjixianxiangjiubijiaotuchu。
田崗峰指出，與寶鋼大幅提高出廠價相比，沙鋼、河北鋼鐵在春節後並沒有提高建材用鋼的價格。“後者為什麼不跟風？顯然，他們對市場需求不佳還是有顧忌的。”田崗峰說。
“鋼廠環節已經成本倒掛，鋼貿商此刻適度囤積鋼材也在情理之中。”tiangangfengshuo，zaitiekuangshazhangjiayuqidaobizhixia，gangjiaxiaxingkongjianxiangdangyouxian，yincigangmaoshangdetunjixingweibulunshibeidonghaishizhudong，zhiyaocaiwuzhuangkuangyunxu，weilaiyidingyouliketu。
期市表現捅破需求真相
然而，慣例會遭遇特例。
鋼材市場在2010年春節後，遭遇到一場前所未有的“倒春寒”。
2月22日，國內期貨市場春節後甫一開市，在上海期貨交易所上市的螺紋鋼和線材期貨就淪為“殺跌明星”。早些時間判斷鋼材期貨或會“開門紅”的田崗峰也為此大跌眼鏡――當天，螺紋鋼主力5月合約開盤瞬間最高上衝至4376元(+2.03%)，一個小時後，迅即翻綠，直至收市報價4243元，殺跌幅度達1.16%。
同一天，國內除白糖外所有期貨交易品種暴漲，滬銅開盤漲幅即達6%，鋼材期貨與白糖期貨成為2010年春節之後期貨市場罕見的兩個另類。
“非常尷尬，一過10點就翻綠，即便如此，積蓄了整個節日的做多能量也沒有能夠讓成交量有效放大。”浙(zhe)江(jiang)某(mou)期(qi)貨(huo)公(gong)司(si)一(yi)位(wei)機(ji)構(gou)客(ke)戶(hu)部(bu)人(ren)士(shi)透(tou)露(lu)，麵(mian)對(dui)綠(lv)盤(pan)，在(zai)該(gai)公(gong)司(si)席(xi)位(wei)操(cao)盤(pan)的(de)一(yi)家(jia)建(jian)材(cai)用(yong)鋼(gang)企(qi)業(ye)甚(shen)至(zhi)依(yi)然(ran)不(bu)斷(duan)加(jia)開(kai)空(kong)單(dan)，以(yi)期(qi)通(tong)過(guo)期(qi)貨(huo)通(tong)道(dao)來(lai)提(ti)前(qian)完(wan)成(cheng)預(yu)售(shou)。
當天的交易盤麵顯示：鋼材期貨空頭增倉非常集中，而多頭增倉稀稀拉拉，資金流向顯示主力機構做空意圖明顯。
隨後幾天，螺紋鋼主力5月合約均延續了跌勢。截至2月26日收盤，該合約收於4214元，跌幅達0.47%，當天上午盤中曾探低至4175元。
資本市場主動殺跌的力量源於現貨市場。
國內知名鋼鐵現貨交易平台――西本新幹線的監測數據顯示：目前滬市螺紋鋼庫存量已增至933100噸，盤螺庫存量約為50000噸，線材庫存量約為147000萬噸。綜合看，滬市建築鋼材庫存總量已突破百萬噸大關，攀升至113萬噸。
“庫存壓力非常大，這是需求方願意再等等的原因之一。”銀河證券的孫勇表示，鋼廠2009niansijiduchuyutiekuangshazhangjiazaijideyuqituidong，pubiancaiqulexishou，daozhigangchanghuanjiekucunjiaju。lingyifangmian，chunjieqianxigangmaoshangbuduanzhudonghuobeidongdetunji，erzhexiangjia，muqianguoneigangcaiyouqishijianzhugangcaikucunyijingchujidaolelishigaofeng。
某大型鋼企宣傳部人士就目前“有價無市”的(de)市(shi)況(kuang)解(jie)讀(du)說(shuo)，鋼(gang)廠(chang)漲(zhang)價(jia)通(tong)常(chang)出(chu)於(yu)自(zi)身(shen)利(li)益(yi)最(zui)大(da)化(hua)考(kao)量(liang)，但(dan)換(huan)個(ge)角(jiao)度(du)，此(ci)刻(ke)提(ti)高(gao)市(shi)價(jia)也(ye)會(hui)讓(rang)鋼(gang)貿(mao)商(shang)囤(tun)積(ji)起(qi)來(lai)的(de)鋼(gang)材(cai)隨(sui)行(xing)就(jiu)市(shi)，進(jin)而(er)獲(huo)取(qu)額(e)外(wai)紅(hong)利(li)。這(zhe)些(xie)問(wen)題(ti)交(jiao)織(zhi)在(zai)一(yi)起(qi)，就(jiu)出(chu)現(xian)了(le)需(xu)求(qiu)方(fang)選(xuan)擇(ze)觀(guan)望(wang)，而(er)囤(tun)積(ji)者(zhe)需(xu)要(yao)進(jin)一(yi)步(bu)擴(kuo)大(da)利(li)潤(run)的(de)局(ju)麵(mian)，“這是導致有價無市局麵的根本，大家都想再等等看。”他說。
西本新幹線的分析師則認為，有價無市的關鍵在於鋼廠、鋼貿商和需求方的三方利益未能取得有效銜接。“預期庫存高企、囤貨增倉局麵仍會繼續，除非鐵礦砂最終漲幅徹底敲定。”這位分析師稱。
囤積潮放大鐵礦石上漲預期
顯然，2010年春節之後的鋼市走勢，正在步入一方麵鋼價走高賬麵利潤增厚，一方麵叫好不叫座成交量持續低迷的怪圈之中。
“對鋼廠而言，提價本身就是無奈之舉，鐵礦石漲價在即，焦炭價格步步走高，成本助漲了現貨提價的動力。”前述大型鋼企宣傳部門人士稱，此刻提價顯然有助於下遊“習慣性”jieshourihoukenenggengweiangguidejiage。tagaosujizhe，tijiadetongshi，daduoshugangqihaicaiqulejianchanbaojiacuoshi，yiweiyanxiadiweichijindetiekuangshiziyuanyouwangyanhoushiyong，jieshi，zhebufenziyuanyidanquedingzhangfu40%，等於為鋼企減少了40%的額外成本。
鋼貿商也有自己的打算。“東西雖然賣不出去，但名義上是賺錢的，隻不過出貨速度慢了點。”前述用2000萬元現金囤積到2億元鋼材的上海貿易商並不為此擔心。“下遊市場和需求方對鋼價高企有一個接受過程，等進入3月份，大量工程必須開工，屆時，工期不等人，我們節前3700元左右吃進的鋼材一定會賣個好價錢。”現在大家都在這麼耗著，比耐力。
這位老總所要比試的耐力恰恰是國內對鋼材的需求是否能夠再次複蘇。
銀河證券的孫勇雖然判斷鋼價在2010年整體仍會向上，但這種走勢必須建立在與需求共振的基礎之上。
“反過來看，大量過剩產能虛增了中國對鐵礦石資源的渴求程度，成為國際礦業巨頭要挾鐵礦石價格連年暴漲的原因之一。”孫勇說，工信部部長李毅中於2009年8月明確表示“即便是再好的鋼鐵企業，三年之內也不要再新建項目了”這一信號，預示中國正在花大氣力解決產能過剩問題，未來供應量一旦銳減，鋼價上漲就會成為必然。
在(zai)田(tian)崗(gang)峰(feng)看(kan)來(lai)，囤(tun)積(ji)潮(chao)對(dui)應(ying)有(you)價(jia)無(wu)市(shi)的(de)尷(gan)尬(ga)局(ju)麵(mian)背(bei)後(hou)，則(ze)是(shi)市(shi)場(chang)過(guo)度(du)放(fang)大(da)了(le)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)漲(zhang)價(jia)會(hui)再(zai)次(ci)拉(la)升(sheng)國(guo)內(nei)鋼(gang)價(jia)的(de)預(yu)期(qi)。在(zai)春(chun)節(jie)前(qian)，他(ta)與(yu)部(bu)分(fen)鋼(gang)廠(chang)企(qi)業(ye)領(ling)導(dao)共(gong)同(tong)測(ce)算(suan)顯(xian)示(shi)：假設進口鐵礦石到岸價為100~110美元/噸時(這一價格事實上已經比2009年年度三大礦山與日本簽訂的首發價降幅為33%的價格上漲了約40%)，國內螺紋鋼的生產成本是4000元。“眼下市價已經運行在3900~4000元區間，即便鐵礦石價格漲幅達到40%，屆時大多數鋼廠隻需微微提價，就可以達到微利保本運行狀態。”
xianran，gangcaitunjixianxiangbuhuichangjiu。tiekuangshizhangjiafuduzonghuishuiluoshichu，erlianshougangmaoshangyiqichuipaopaodegangchangmen，wufeishijiwangjinniannenggouduoshougesanwudou。
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