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| 煤炭市場供需兩弱格局呈現 動力煤市場多空分歧大 |
| （時間:2026-03-25 07:33:54） |
當dang前qian工gong業ye企qi業ye及ji產chan地di都dou將jiang開kai啟qi複fu工gong進jin程cheng，由you於yu節jie日ri前qian後hou假jia期qi效xiao應ying影ying響xiang，產chan區qu安an全quan停ting產chan仍reng在zai繼ji續xu，電dian廠chang庫ku存cun已yi大da幅fu累lei積ji，煤mei炭tan市shi場chang呈cheng現xian供gong需xu兩liang弱ruo格ge局ju，短duan期qi內nei多duo空kong分fen歧qi仍reng然ran較jiao大da，趨qu勢shi性xing機ji會hui仍reng需xu等deng待dai。
庫存緩衝平抑節後市場波動
根據評估，僅榆林地區一季度影響產量大約在1500萬噸-1800萬噸，加之超產及擴展到整個陝西地區，一季度影響產量不低於2000萬噸。但是往庫存一端考慮，實際影響就小很多。首先從電廠角度看，重點電廠近期庫存在7800萬噸，加上節日因素，春節後庫存大約在8000萬噸以上，較之曆年同比高出1500萬噸左右，考慮到電廠高庫存策略的基數提高效應，實際庫存同比在500萬噸-1000萬噸左右，而重點電廠裝機容量占全國火電裝機比例為49.3%，實際全國庫存同比大約高出1000萬噸-2000萬噸。因此電廠自身庫存的蓄水池功能對於平抑市場波動將起到較大的對衝作用。
中轉港口存在貿易補庫需求
環渤海樣本港口庫存為1500萬噸-1600萬噸左右，較之往年基本處於一個中位水平，並無明顯的庫存增量優勢。而2018nianyouyuhuanbaoqingliheguobopingtaishanganchuxiandebiaowaikucunxianxinghuadejiangneikucun，zaijingguoniandidelayunyushuaihuo，muqiangengshijuyuyigejiaodishuiping，erqiezhegeshuipinghaishizaibiaowaixianxinghuazhihoudetongbi。yincicongzhongzhuangangkoukan，jiehouruochanqufuchanhuanman，anquanzhengdunyuchaochanyanzhalidudaowei，chuyuduihouqichanliangjianshaodedanyou，gangkoumaoyishangcunzaiyilunzhudongbukudejincheng。
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